簡約科技 2021-08-04

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8月4日，素有“醫(yī)療器械茅”之稱的邁瑞醫(yī)療突然閃崩大跌，盤中跌幅一度近9%，隨后維持低位震蕩。截至發(fā)文，邁瑞醫(yī)療仍跌7.9%，報(bào)377元/股，總市值蒸發(fā)近400億。

最新數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療共用7.62萬戶股東，此外，機(jī)構(gòu)也扎堆其中，截至今年二季度末，該股有704家機(jī)構(gòu)重倉，合計(jì)期末持股市值超過626億元。

發(fā)生了什么？

針對(duì)邁瑞醫(yī)療此次大跌，市場紛紛熱議，不過大多數(shù)觀點(diǎn)都認(rèn)為是，或受到了集采影響。

7月30日，安徽省醫(yī)保局發(fā)布通知，開展2021年度全省乙類大型醫(yī)用設(shè)備集中采購工作。此前，安徽省醫(yī)保局、省衛(wèi)健委等四部門已在5月下發(fā)“完善全省乙類大型醫(yī)療設(shè)備集中采購工作實(shí)施方案”的通知，明確：堅(jiān)持帶量采購、以量換價(jià)的原則。據(jù)了解，國家對(duì)大型醫(yī)療設(shè)備分為甲類、乙類管理。在最新的2018版《大型醫(yī)用設(shè)備配置與使用管理辦法》中，核磁、CT、X光機(jī)等大型設(shè)備全部劃到了乙類。

除了安徽省，深圳近期也出臺(tái)了類似政策。7月28日，深圳市財(cái)政局發(fā)布《2021年度市屬公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)八類醫(yī)療設(shè)備批量采購項(xiàng)目競爭性談判采購審批前公示》，擬代22家市屬醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一通過公開征集供應(yīng)商競爭性談判方式實(shí)施批量采購，采購項(xiàng)目包括MRI、CT、DR、B超、呼吸機(jī)、麻醉機(jī)、腔鏡、監(jiān)護(hù)儀八類醫(yī)療設(shè)備。

更早之前，7月20日，豫晉贛鄂渝黔滇桂寧青湘冀十二省(區(qū)、市)骨科創(chuàng)傷類醫(yī)用耗材聯(lián)盟采購信息公開大會(huì)在洛陽召開，骨科殺價(jià)，全場降幅接近90%。

根據(jù)邁瑞醫(yī)療年報(bào)，公司去年生命信息與支持類產(chǎn)品營收100.06億元，體外診斷類產(chǎn)品營收66.46億元，醫(yī)學(xué)影像類產(chǎn)品營收接近42億元。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，集采背景下，以量換價(jià)的形態(tài)攪動(dòng)市場格局大變。除成本控制外，營銷創(chuàng)新、渠道重構(gòu)、推廣理念、市場準(zhǔn)入與合規(guī)，是新形勢(shì)下企業(yè)的大考。在資源重新分配過程中，企業(yè)的任何一個(gè)決策都將決定生死。

不過在國聯(lián)證券看來，市場過于擔(dān)心了，該券商指出，實(shí)際上這和我們熟知的藥品帶量采購并不一樣。醫(yī)療設(shè)備的招標(biāo)集采模式已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)存續(xù)多年，不必過于擔(dān)心，反而在某種程度上推動(dòng)了國產(chǎn)替代的進(jìn)程。

事實(shí)上，在8月2日，邁瑞醫(yī)療也在互動(dòng)易中回答中公開表示，目前由國家醫(yī)保局推動(dòng)的集采主要是針對(duì)藥品和高值耗材領(lǐng)域，公司三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品均不涉及藥品和高值耗材，因此目前對(duì)公司業(yè)務(wù)基本沒有影響。對(duì)于其他產(chǎn)品當(dāng)中的骨科耗材，因?yàn)槭杖胝急葮O小，公司正在積極參與帶量采購，有望擴(kuò)大當(dāng)前的市場份額。

機(jī)構(gòu)看好醫(yī)療器械國產(chǎn)化

數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)療器械市場規(guī)模從2015年的4800億左右增長到2020年的8400億，年復(fù)合增長率11.8%，高于全球33.5%的平均水平。

從2017-2020年的醫(yī)療器械國產(chǎn)化變化情況來看，國內(nèi)醫(yī)療器械國產(chǎn)化程度在不斷加深。2017年，國內(nèi)僅有518項(xiàng)二級(jí)醫(yī)療器械產(chǎn)品國產(chǎn)化率超過50%，到2020年，這一數(shù)字達(dá)到881項(xiàng)，增長了70%。

在醫(yī)療器械集采背景下，興業(yè)證券指出，一方面看好能充分享受政策紅利、研發(fā)能力強(qiáng)大的標(biāo)的，另一方面也要考慮到“兩票制”與集采降價(jià)對(duì)行業(yè)帶來的影響，重點(diǎn)關(guān)注受政策沖擊小、行業(yè)處于快速“成長”期、競爭結(jié)構(gòu)好的細(xì)分領(lǐng)域，看好研發(fā)、銷售能力強(qiáng)，品種具有差異性，終端服務(wù)能力強(qiáng)的企業(yè)。

浙商證券研報(bào)顯示，我國醫(yī)療器械企業(yè)迎來了其黃金發(fā)展期，而技術(shù)壁壘高，創(chuàng)新性強(qiáng)，在細(xì)分領(lǐng)域具有一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)的公司將面臨更廣闊的發(fā)展空間，建議關(guān)注：南微醫(yī)學(xué)、偉思醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、惠泰醫(yī)療、樂普醫(yī)療、佰仁醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、心脈醫(yī)療。

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